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融通基金彭炜坚守盈利因子应对市场波动

发布时间:2021-10-21 01:15:16 阅读: 来源:加氢缓蚀剂厂家

融通基金彭炜:坚守盈利因子应对市场波动

融通基金研究部总经理彭炜坚持从中观视角开展均衡配置,深入分析资产背后的驱动力因素及行业属性,抓住盈利驱动的市场核心主线,从中长期盈利增长中获取收益。银河证券数据显示,他管理的融通中国风1号2019年净值上涨84.68%,在440只灵活配置型基金中排名第四。从2019年初至今年7月15日,融通中国风1号净值先后82次创新高。

7月30日,由彭炜掌舵的融通产业趋势臻选股票型证券投资基金开始发行。谈及后市,彭炜认为市场大概率会维持结构性行情,看好科技、传统基建、医药消费、新能源汽车这四大类行业。

从中观产业链角度切入市场

关注基本面趋势,做中观均衡配置,是彭炜的显著特点。构建组合时,他会通过两个维度去做均衡分散:一是大类板块核心驱动力的相对均衡,二是依据资产属性差异对进攻型资产、稳健型资产、拐点型资产做不同比例的均衡构建。

在做投资布局时,彭炜根据驱动力差异把市场分为四大板块:一是由利率驱动的金融地产板块,二是与财政和货币政策有关的投资品相关板块,三是跟消费行为相关的消费板块,四是与技术进步相关的科技板块。

在大类板块中,彭炜做细分行业的比较,再从中找到景气度向上的板块。“任何一个市场的核心主线一定是盈利驱动,这是我以不变应万变的办法。”彭炜用坚守盈利因子的方式来面对A股板块的快速轮动。

彭炜构建组合的另一个维度是资产属性,他把资产分为三种类型:一是产业趋势向上、行业景气出现明显改善的资产,其景气维度或趋势维度至少可以以年度为周期,作为偏进攻型的资产;二是选择估值相对合理,可以用三年以上的周期去观察的个股,作为偏稳健成长型的底仓资产;三是提前布局潜在左侧的底部拐点型资产。

选取标的时,彭炜会首先关注行业赛道的前景,考察行业的空间增速和竞争格局;其次是选公司,重点关注是否具备有效扩张和复制的可能性;最后才是考虑股票估值,对底部拐点型资产的估值要求相对较高,如果业绩趋势比较明确则对容忍度相对宽松。

关注四大类行业投资机会

彭炜分析,国内经济已出现阶段性修复,但流动性至少会保持相对宽松,市场大概率维持结构性行情,一些结构性机会或细分行业机会值得挖掘。

彭炜表示,会配置疫情弱相关行业和受益于疫情细分板块的投资,目前组合更多关注四个大类行业的投资机会,包括科技、传统基建、医药消费、新能源汽车。

对于医药消费行业的后续行情,市场存在较大分歧。彭炜认为,今年直接受益于疫情的手套、口罩、基因检测等相关个股的利润是非经常性的,未来或无法长期持续。相较而言,他更看好创新药研发服务外包产业链,随着科创板的设立,一级市场对生物制药、创新药融资相对活跃,这是国内创新药逻辑的变化。因为疫情节奏不同,国内已经复工复产,但欧美产业链尚未完全复工或者复工效率比较低,一些大药企开始把订单往国内转移,国内市场份额会因此提升。

在彭炜看来,看好新能源汽车的逻辑则相对清晰,一是目前国内和欧美都给予新能源汽车强大的补贴力度,二是新能源汽车产品力的提升。以特斯拉为代表的新能源车成为“消费品”,他认为新能源汽车的产业链将迎来新的投资机会。

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